陽光電源11月20日將啟動香港上市NDR 目標2026年第一季度登陸港交所

2025-11-14 11:10:12環保在線閱讀量：13242      我要評論

　　4000億市值的A股新能源巨頭赴港上市有新進展！

　　近日，有消息稱，陽光電源股份有限公司(簡稱：陽光電源)將于11月20日啟動非交易路演(NDR)，計劃募集約13億美元資金，目標是在2026年第一季度登陸港交所主板。此次上市由中金公司擔任獨家保薦人。

　　沖擊“A＋H”，深化全球布局

　　據陽光電源上市申請書，其計劃募資主要用于研發用途，包括新一代光伏與儲能產品的研發投入，以及建設及升級研發中心；在海外建造生產基地；加速數智化建設，賦能業務發展；營運資金及其他一般公司用途。對于此次赴港，陽光電源表示，這主要是為了深化公司全球化戰略布局，提升國際化品牌形象，打造多元化融資渠道，以進一步提升公司核心競爭力。

　　目前，陽光電源已構建起覆蓋全球的業務布局。2025年半年報顯示，其海外收入達254億元，占整體收入的58.4%。截至2025年6月30日，公司的業務已覆蓋全球100多個國家和地區，公司已在海外設立超過20家分支機構和60多家代表處。

　　在光伏逆變器、儲能等核心業務上，陽光電源海外出貨量逐漸開始超越國內。2025年前三季度，其光伏逆變器國內發貨比例同比下降，從48%下降到40%；儲能海外發貨占比從去年同期的63%攀升到83%，海外占比顯著提升，市場結構的變化帶動了陽光電源毛利率提升。不僅如此，陽光電源海外市場格局也在發生改變，從中美英澳點狀市場擴大到歐洲、中東、亞太等地，遍地開花。

　　截至2025年上半年，陽光電源圍繞服務、產能、研發等全面構筑起優勢。服務方面，在全球建立超過520個服務網點，國內響應時間為24小時之內，海外響應時間為48小時之內；產能方面，已在海外前瞻性地布局了50GW光伏逆變器產能；研發方面，在德國、荷蘭設立研發中心，吸引全球人才，根據本地客戶需求開展技術創新工作。

　　市值4000億，穩坐“光儲一哥”

　　招股書明確，陽光電源是一家全球領先的清潔能源科技企業。公司主要產品或服務包括：光伏逆變器、儲能系統、新能源投資開發、風電變流及傳動產品、新能源汽車電控電源及充電裝備、智慧能源運維服務及水面光伏系統等，并戰略布局氫能、AIDC電源等業務。根據BNEF的報告，2024年，陽光電源的光伏逆變器可融資性排名位居全球第一；儲能系統及PCS的可融資性排名亦均位列全球第一。

　　2025年截至前三季度，陽光電源實現營業總收入664.02億元；同比增長32.95%，凈利潤118.81億元，同比增長56.34%；基本每股收益為5.73元。今年以來，其股價漲幅超過165%，并于10月31日，市值一度沖破4000億元大關，股價與成交額雙雙創歷史新高，在新能源板塊中穩居漲幅榜的第一梯隊。

　　為其帶來快速增長的，不是光伏逆變器，而是儲能。據陽光電源管理層透露，其儲能業務發貨同比增長70%，公司增長重心已向儲能傾斜。

　　為實現低碳綠色發展，使用可再生能源替代傳統能源已發展成為一項全球共識。但高比例、高波動性可再生能源接入，也為電網安全穩定運行提出了挑戰。這時候，儲能系統就顯得尤為重要，與源、網、荷一同構成電力系統可控的基石。弗若斯特沙利文分析報告顯示，2030年，全球鋰電儲能系統新增裝機量將增長至922.0GWh，較2020年的11.5GWh實現跨越式提升。

　　面對海外市場新形勢，陽光電源及時調整策略，加速從設備供應商轉向能源服務商。其推出的PowerBidder電力交易輔助決策平臺，通過AI算法進行市場預測和自動交易，可使儲能電站在電力市場中的收益最大化。比如，獨立電站通過該平臺可以實現收益達理論最大值的90%，較行業平均水平高15%，同時還有效地延緩了電池壽命衰減10%。這套“產品一體化+金融方案”的組合，為陽光電源打開海外市場提供了支持。

　　未來，隨著“A+H”進程推進，陽光電源將進一步拓寬融資渠道，強化全球市場布局持續鞏固其全球清潔能源領軍企業的地位。

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